华西证券：广汽集团（601238）-混改方案落地 埃安腾飞加速

广汽集团(601238)事件概述3月17日，公司发布公告，本次广汽埃安通过非公开协议增资方式实施员工股权激励、广汽研究院科技人员持股及同步引入部分战略投资者，本次增资共计融资25.66亿元。本次增资完成后，广汽集团持股埃安93.45%，广汽埃安员工股权激励平台和广汽研究院科技人员持股平台合计持股约4.55%，诚通集团、南网动能、广州爱安合计持股约2%。分析判断:建立长效激励机制激发国企新活力员工及核心科研人员入股，有望激发国企新活力。本次增资引入广汽埃安员工股权激励平台及广汽研究院科技人员“上持下”持股平台，合计持股约4.55%。对应参与此次股权激励的员工679名、广汽研究院科技人员115名，锁定期为5年。此次股权激励力度较大，在埃安独立上市前绑定员工及核心科研人员，我们认为有望充分激发企业新活力，提升内部经营效率。A轮融资启动在即资本加持埃安成长本次非公开增资后，埃安将启动A轮融资及股份制改制。集团加速将埃安推向资本市场，旨在借助资本快速提升埃安综合竞争力，并不断提升盈利能力。集团自2021年起对埃安完成了资产重组及增资，目前广汽埃安已完成纯电新能源汽车领域的相关研发人员、无形资产和