光大证券：中航高科（600862）-2021年报点评：航空新材料业务快速增长，加大研发后续发展可期

中航高科(600862)事件：公司发布2021年报，2021全年公司实现营业收入38.08亿元，同比增长30.77%；实现利润总额7.06亿元，同比增长36.65%；实现归母净利润5.91亿元，同比增长37.25%。公司此前提出全年经营工作目标：营业收入38.00亿元，利润总额7.30亿元。对照该目标，全年营业收入完成率100.20%，利润总额完成率96.68%。点评：航空新材料业务实现较快增长，机床装备业务减亏：2021全年，公司航空新材料业务实现营业收入36.71亿元，同比增长33.14%；实现利润总额7.95亿元，同比增长37.76%；子公司航空工业复材全年预浸料产品生产和交付量创历史新高，子公司优材百慕民航及高铁市场刹车零部件产品交付较上年有大幅增长。机床装备业务全年实现营业收入1.39亿元，同比增长8.85%；实现利润总额-3006万元，同比减亏705万元。Q4毛利率变化及研发投入增加，对全年净利润影响明显：公司Q1-Q4实现营业收入分别为9.91、9.43、9.16、9.57亿元，较为均衡。Q1-Q4实现归母净利润2.37、1.46、1.85、0.23亿元，Q4利润水平明显