中原证券：新宝股份（002705）-公司点评报告：盈利水平持续修复，产品推新拓增长空间

新宝股份(002705)事件：近日，公司发布2021年度业绩快报。2021年公司实现营业总收入149.12亿元，同比增长13.05%；实现归母净利润7.92亿元，同比减少29.15%；基本每股收益0.96元/股；加权平均净资产收益率12.87%。公司作为小家电ODM龙头，具备优秀的研发与制造能力，2021年海内外市场销售额稳步增长，并积极推进多元化布局，产品力与品牌效应持续提升。投资要点：2021Q4业绩环比明显改善。在2021年前期人民币汇率升值与原材料价格上行压力下，公司盈利水平受到一定程度影响，其中前三季度归母净利润增速下滑超70pct，但公司通过签订部分远期外汇合约，以及提高研发能力与增效提价等措施有效降低了汇率波动风险和成本端压力。根据公司披露的业绩报告测算，其2021Q4单季度实现营收/归母净利润为42.09亿元/1.98亿元，同比增长3.26%/-5.26%，增速较2021Q3单季度提升3.51pct/36.19pct，业绩修复明显。考虑到产品调价效果具有一定滞后性，公司整体盈利水平或有望持续回升。全年内外销售增长稳健，新品上市再拓增长空间。全球疫情反复与国际物流紧张环境