华西证券：妙可蓝多（600882）-期待开门红

妙可蓝多(600882)事件概述尼尔森数据显示2022年1月奶酪行业零售额同比+42%。木丁商品信息中心监测的商超渠道妙可蓝多2022年1月零售额同比+84%。分析判断:1、奶酪零售市场仍处于成长期。尼尔森数据显示2021全年奶酪行业零售额同比+39%，其中上、下半年零售额分别同比+49%、+31%，2022年1月行业零售额同比+42%。我们认为1月零售额同比增速提升有春节错位因素影响，尽管如此，从同比增速绝对水平上看2022年奶酪零售市场仍处于成长期。跟随妙可蓝多之后，伊利、妙飞等品牌在年底和春节期间纷纷上市自家的常温奶酪棒产品、礼盒装产品，为市场贡献了增量。2、妙可蓝多再获渠道商青睐。木丁商品信息中心监测商超渠道1月妙可蓝多零售额同比+84%，环比2021年12月+54%，2021全年妙可蓝多在该渠道零售额同比+38%。尽管1月数据同样不乏春节错位因素扰动，但考虑到妙可蓝多推出了春节礼盒装产品、10月上市的常温奶酪棒产品在春节期间发力，1月数据预示着“开门红”。此外需要考虑到，过去3年伴随妙可蓝多奶酪棒销售的快速增长，公司持续加大品牌宣传推广投入力度，牢牢占据消费者心智，由此也形成