浙商证券：粤高速A2021年报点评：21年利润较19年增长16%，关注稳健股息配置价值

粤高速A(000429)报告导读粤高速A发布2021年报，全年归母净利润17.00亿元，同比增长95.9%，较2019年增长15.7%。我们测算2022-2023年公司对应2022/3/15股价股息收益率分别7.8%、8.3%，建议关注公司高股息稳健配置价值。投资要点2021年归母净利润较2019年增长15.7%，业绩稳健修复公司2021年归母净利润17.00亿元，其中单四季度实现归母净利润3.06亿元，表观同比下降28.2%，但去年同期公司现金购买广惠公司21%股权确认归母非经损益约1.63亿元，剔除本项影响后，公司21Q4扣非归母净利润3.13亿元，同比下降14.4%，部分受到珠三角地区局部疫情扰动影响。全年整体来看，业绩仍有稳步修复。公司2021年归母净利润同比增长95.9%，较2019年增长15.7%，我们分析主要受益于：1）佛山一环从2020年初开始收费且严查超载，持续为佛开及广佛高速带来货车回流；2）佛开高速量价双升，一方面改扩建后收费标准由0.45元/公里变为0.6元/公里，另一方面相连开阳高速改扩建全线通车带来引流；3）2020年底花莞高速及河惠莞高速开通为广惠高速形成