西南证券：立昂微（605358）-业绩保持高增长，收购国晶完善业务布局

立昂微(605358)业绩总结：2021年全年，公司实现营业收入25.4亿元，同比大幅增长69.2%；实现归母净利润6.0亿元，同比爆发式增长197.2%。营收利润强劲增长，研发投入持续加大。2021年全年：1）营收端上，公司前实现收入25.4亿元，同比大幅增长69.2%。2）从利润端上看，公司全年实现归母净利润6.0亿元，实现同比增长197.2%。其中，公司毛利率为44.9%，同比大幅上升9.6pp；净利率为24.5%，同大幅上升10.2pp。3）费用端上看，公司销售费用率为0.7%，同比略微下降0.1pp；管理费用率为2.8%，同比下降1.0pp；研发费用率为9.0%，同比上升1.5pp。下游大幅扩产，硅片国产化替代有望加速。半导体行业来看，受新能源、宅经济等需求驱动，2021年行业保持高景气，晶圆代工产能持续紧缺，台积电、中芯国际等厂商大幅扩产，未来2-3年维度上硅片需求确定性有较强支撑。此外，受中美贸易摩擦影响，大陆半导体产业链国产化替代加速。从大陆晶圆厂计划产能来看，中芯国际12英寸月产能将扩产24万片，华虹半导体12英寸月产能将扩产4-5万片，新产能建设的推进，大硅片国产化