华西证券：梅花生物（600873）-氨基酸龙头表现亮眼，净利润创历史新高

梅花生物(600873)事件概述公司发布2021年年报，报告期内，公司实现营业收入228.37亿元，yoy+33.94%；实现归母净利润23.51亿元，yoy+139.40%；公司处置子公司山西广生医药包装有限公司产生投资收益2.69亿元。单四季度来看，公司实现营业收入65.52亿元，yoy+31.74%；实现归母净利润10.24亿元，yoy+528.42%。同时，公司拟向全体股东每10股分派现金股利4.0元（含税），预计分派现金红利12.39亿元左右（含税）。分析判断:营业收入稳步增长，毛利率同比逐渐恢复报告期内，公司实现营业收入228.37亿元，yoy+33.94%，主要系味精产能释放，销量增长、苏氨酸量价齐增及其他产品价格上涨所致，主要产品售价上涨幅度大于原材料价格增长幅度，综合毛利率上涨4.67pct至19.34%。具体来看：动物营养氨基酸方面，报告期内，公司动物营养氨基酸实现营业收入115.87亿元，yoy+33.39%，毛利率上涨7.71pct至19.87%，主要系主产品及其他饲料氨基酸产品价格上涨所致；食品味觉性状优化产品方面，报告期内，公司食品味觉性状优化产品实现营业收