浙商证券：健盛集团点评报告：无缝盈利能力迅速上行，1-2月高增长

健盛集团(603558)无缝快速恢复，带动1-2月业绩高增长公司发布1-2月经营数据：1-2月实现营收约3.55亿，同比增长38%；归母净利润约4800万，同比增长136.7%；净利率约13.5%，恢复到疫情以来的最好状态。棉袜稳健增长，无缝正式进入向上拐点。1）预计1-2月棉袜收入约2.3亿，同比增长25%左右，在去年低价棉纱库存不再的情况下，凭借BOMBAS等高端客户较高的毛利率，预计棉袜净利率依旧延续去年以来的高水平（15%左右）。2）无缝服饰恢复性增长较快，预计收入同比增长约70%至1.2亿左右，由于今年以来越南产能利用率保持80%以上，预计净利率恢复至10%左右，随着产能逐渐稳定，我们认为净利率仍有提升空间。订单饱满，产能持续爬坡，看好全年高增两大业务持续扩产：1）棉袜方面，预计22年在3.6亿双产能基础上将新增6000万双（主要在越南清化和贵州）；2）无缝方面，预计22年在660台织机基础上将新增100台（主要在越南兴安），23年越南织机数有望达到400-450台（目前120台）。在手订单饱满，全年预期订单情况乐观。棉袜订单稳健的基础上，预计无缝老客户DELTA和优衣库在新