浙商证券：中国联通2021年年报点评：业绩符合预期，奋楫数字经济主航道

中国联通(600050)报告导读全业务高质量发展，收入增速近年来新高；成本费用有效管控，投资成效逐步体现；适度加大投入促发展，看好未来5G、创新业务持续拉动增长，维持“买入”评级。投资要点2021年业绩符合预期2021年公司主营业务收入2961.5亿元，同比增7.4%，较2020年同比增速4.3%提升3.1pct，创8年新高；归母净利润63.1亿元，同比增14.2%，增速较2020年同比增速10.8%提升3.4pct；EBITDA961亿元，同比增2.3%；自由现金流430.1亿元，同比增8.4%。业绩符合预期。全业务实现高质量发展1）产业互联网保持高增：2021年收入548亿元，同比增28%，占主营收入比18.5%，较上年提升3pct，对主营收入增长贡献度59%。其中联通云、物联网、大数据分别收入163、60、26亿元，同比增长46.3%、43%、48.7%。IT服务方面，以自研为核心实施8000多个行业应用项目，拉动行业应用收入60亿元。2）5G拉动移动业务增长：2021年收入同比增长4.8%，较2020年0.2%提升4.6pct。2021年用户净增1130万户扭转去年下跌态势；5