浙商证券：酒鬼酒2022年1-2月经营业绩点评：开门红迎超预期业绩，全年有望延续高增

酒鬼酒(000799)事件经初步核算，2022年1-2月，公司预计实现营业总收入14亿元左右（+120%）；预计实现归属于上市公司股东的净利润4.65亿元左右（+130%），利润表现超预期。投资要点酒鬼酒迎旺季超预期高增长，动销表现优异相较于往年，公司较早轧账+略控货+开门红回款进度快+省外发展迅速+结构稳步升级为酒鬼酒开门红超预期奠定基础；另外，公司1月重点在于回款及库存消化，2-3月重点在于价盘渠道维护，春节期间产品价盘稳定（省内内参、老红坛批价分别约为820/295元）、库存健康。22年内参有望延续高增态势，酒鬼酒系列稳健发展第一、内参：21年9月焕新红后省内批价稳健，考虑到公司对于内参今年整体方向仍为省内严格实行配额制以控量保价、拓展省外以增厚利润+将继续增加经销商及专卖店数量+今年内参销售口径基础目标24.45亿，2022年内参有望延续高增发展态势，收入占比有望达40%，期待公司上半年将推出新品。第二、酒鬼系列：随着红坛已逐步完成新老替代，公司将继续聚焦打造红坛（后续将成立单独团队，并给予专项补贴），当前占比已提升至接近30%，增速最快；透明装、传承紫坛占比分别约为20%、1