国海证券：山西汾酒（600809）-事件点评：开门红如期达成，2022继续高质量发展

山西汾酒(600809)事件:公司发布经营情况公告，经初步核算，公司2022年1~2月预计实现营业总收入74亿元以上，同比增长35%以上；预计实现归母净利润27亿元以上，同比增速超过50%以上。投资要点：春节动销旺盛，提前锁定一季度开门红。2021年底汾酒渠道库存达到历史最低，价格体系和经销商盈利较好，为今年打下坚实基础。年初回款、销售均超预期，春节动销良性，开瓶率维持较高水平。青花等中高端产品实现大幅增长、复兴版全面替代老版青花30，利润增长快于收入。坚持以调结构为重点，布局上聚焦“三大板块”。今年公司将延续“控玻汾拔中高”策略，系统培育青花，青花40做价值引领、青花20争取做大规模、青花30实现稳价增量；腰部老白汾2021年至今一直缺货，未来会做省内外区隔；玻汾严格控量并进行产品升级。市场布局上继续向全国化目标迈进，核心聚焦基地、华东、华南三大板块，省内保持良性健康发展，省外在区域扩张的基础上不断优化产品结构。团队稳定，战略坚定，看好汾酒的复兴之路。袁董事长上任以来充分展现了务实的作风和开放的态度，在多次交流中充分肯定了公司过往取得的成绩，并反复强调要维持公司战略和团队的延续性；还