光大证券：凯盛科技（600552）-2021年年报点评：营收符合预期、减值扰动业绩，继续看好公司长期成长性

凯盛科技(600552)事件：公司发布2021年年度报告，全年实现营业收入63.24亿元，同增24.79%；归母净利润1.57亿元，同增30.35%；扣非归母净利润0.62亿元，同增1061.38%。单四季度，公司营收14.80亿元，同增2.78%；归母净利润0.14亿元，同减68.13%；扣非归母净利润-0.43亿元，同减39.20%。公司公布2021年度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），现金分红比例为48.52%。点评：营业收入增长符合预期，新型显示+新材料双双发力。报告期内，公司新型显示业务实现营收50.71亿元，同增22.31%；毛利率14.99%，同增0.29pct。新材料业务实现营收11.77亿元，同增48.75%；毛利率22.29%，同增4.95pct。新型显示业务是公司营收基本盘，未来仍在持续扩大显示模组产能，并向大尺寸领域进军，有望带动公司业务规模稳步提升。新材料业务中，传统旗舰产品电熔氧化锆产销量同比增长超30%，稳定锆产销量同比增长超35%，球形石英粉、纳米钛酸钡、稀土抛光粉、纳米复合氧化锆等业务拓展均取得积极进展。业绩不及预期，主