中原证券：牧原股份（002714）-公司点评报告：市占率提升，周期底部龙头优势突显

牧原股份(002714)事件：公司发布2021年度业绩预告。投资要点：公司业绩预告符合预期。2021年度预计可实现营业收入770亿元-800亿元，同比增长36.82%-42.15%；净利润70亿元-85亿元，同比下降73.66%-76.95%；归母净利润65亿元-80亿元，同比下降70.86%-76.32%；扣非后净利润为70亿元-85亿元，同比下降71.90%-76.86%；预计可实现基本每股收益1.21元/股-1.50元/股。2021年，公司营业收入较上年同期持续增长主要受益于生猪出栏量的快速恢复，但是猪价大幅下跌导致公司的盈利能力受损，净利润较上年同期明显下降。关注行业产能去化，静待周期拐点到来。2022年春节后，猪价加速下跌至12.5元/公斤附近，猪粮比价跌破5：1，同时饲料价格再次上调，生猪养殖行业陷入猪价下跌、原材料价格上涨的双面挤压，2022年上半年注定是行业更为难熬的“寒冬”。自2021年7月能繁母猪存栏量开始环比下降，截至目前产能调减的幅度已经达到5%-6%，预计2022年4、5月份市场上生猪供应将到达峰值，2022年下半年生猪供应发生显著变化。另一方面，2022年3