华西证券：爱科科技（688092）-21年业绩低于预期，22年有望迎来新发展

爱科科技(688092)事件概述公司发布业绩快报，2021年实现营业收入3.19亿元，同比增长43.31%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长9.48%；实现扣非归母净利润0.47亿元，同比增长7.29%。分析判断:短期因素致21Q4业绩略低于预期受益于订单的持续增长及产能的释放，公司2021年实现营收3.19亿元，同比增长43.31%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长9.48%。21Q4单季度实现营业收入0.93亿元，环比增长9.41%，同比增长27.40%；21Q4单季度实现归母净利润0.11亿元，环比下降45.0%，同比下降38.89%。公司业绩低于预期，主要是受原材料价格上涨影响，2021年综合毛利率为43.95%，较去年有所下降；其次，公司为保持产品的核心竞争力，提高品牌知名度和市场占有率，研发费用和销售费用有较大幅度增加；另外，21Q4人民币升值，也在一定程度上拖累公司业绩。非金属切割应用广泛，智能化渗透率有望提升。公司产品下游应用主要涉及广告文印、汽车内饰、复合材料、家居家纺、纺织服装、办公自动化等。目前我国轻工业智能化水平20%，智能切割行业下游相关的轻工行业关键