中银证券：启明星辰（002439）-推动数据安全，持续增长能力明显

启明星辰(002439)25日公司在互动平台表示新解决方案涉及数据安全计算；较早，业绩预告显示2021年营收43.8~45.0亿（+20~23%）、净利润8.6~9.2亿元（+6.3~13.8%）。维持买入评级。支撑评级的要点业绩稳定增长展现韧性。公司全年预计实现营业收入43.8~45.0亿元，比上年同期增长20.0~23.4%，实现净利润8.6~9.2亿元，同比增长6.3~13.8%。在供应链成本上升、外部竞争环境激烈的情况下实现收入稳定、健康增长，同时第四季度业绩展现成长稳定性。增加战略投入，开启数据安全3.0元年。2021年是公司的战略强投入年，在数据安全、云安全和工控安全等新业务增加研发投入；在区域市场推进“市长计划”与独立安全运营中心战略相结合。全年研发、营销投入同比增长约35%且人员增幅超过往年，随着新业务、新产品的落地，公司在领域内的优势地位将进一步巩固。公司在互动平台上，2021年12月1日发布了面向数据流通安全的数据绿洲解决方案，其中数据安全计算是方案重要组成部分，目前涉及的隐私计算平台包含不同技术使用。持续增长能力和业务体量在行业内处于突出位置。公司近5年归母净利润