国海证券：华懋科技（603306）-公司动态研究：全面布局光刻胶，安全气囊龙头打造第二增长极

华懋科技(603306)安全气囊领域排头兵，立足toB向toC领域进军打开成长空间。公司是我国汽车被动安全行业龙头企业，成立于2002年，产品涵盖汽车安全气囊、气囊布、安全带等，2021前三季度公司实现营业收入8.12亿元，同比增长32.16%。公司研发实力雄厚，安全气囊技术、水平、性价比国际一流，作为汽车行业二级供应商，公司下游直接客户为均胜电子、锦州锦恒、奥托立夫等安全气囊巨头，终端用户覆盖主流汽车品牌，公司正通过工厂智能化改造推动降本增效，并利用富余产能拓展整车厂直供业务承接市场需求，此外，公司立足toB领域向toC领域发力，推出针对老年人防摔的智能气囊服、头部安全气囊产品，市场前景良好，为公司成长增添动能。受益于汽车被动安全需求的持续提升，目前单车安全气囊价值量仍处于上升期，公司作为行业龙头企业有望抓住市场机遇持续成长。半导体光刻胶是半导体产业重点卡脖子领域，国产替代空间广阔。根据SEMI和SIA数据，2020年全球半导体光刻胶市场规模约19亿美元，其中G-Line/I-Line、KrF光刻胶的市场约9亿美元，ArF光刻胶的市场约8亿美元，根据Cision数据，2020年全国半