华安证券：杭州银行（600926）-成长于战略切换之间

杭州银行(600926)迈向精细化：从规模到效率，从产品到服务杭州银行的新战略（2021-2025）具有重要含义。一般而言，金融行业的核心定价因素是长期合作关系或者说客户黏性，但黏性并非一蹴而就，而是累积的，背后是产品关系向客户服务关系的转变。具体地，公司持续向客户提供优质产品和差异化服务，客户对多个产品或者服务满意度长期积累，转化为对客户经理或者公司品牌的信任，黏性就此建立。第一个五年规划中，杭州银行通过信贷资产结构调整稳固了资产质量，在新战略中，继续审慎经营对公表内业务的同时，发力零售和小微。业务条线之间的共同之处是均强调了客户分层、线上化、以及重视科技和数据提升客户体验。这是品牌效益加速累计的开始。对公业务：表内业务审慎推进，表外业务持续优化表内业务在审慎中前行。（1）调结构：质量较好的水利、环境和公共设施管理行业贷款占比稳步提升，不良率抬升的交运、批零、金融、建筑及其他行业贷款占比下降。（2）支持实体企业和科技文化创新：包括大型龙头制造业、专精特优制造业、科技型制造业、出口型制造业等重点客户；升级科技文化金融创新体系，成立三大科创中心，实行客户分层，完善产品体系。表外业务以交易