中原证券：金博股份（688598）-年报点评：热场材料销量增长拉动业绩高增，新业务蓄势待发打造碳基复合材料平台

金博股份(688598)事件：公司发布2021年年度报告和向特定对象发行股票申请文件的第二轮审核问询函的回复公告。投资要点：热场材料销量增长拉动公司业绩高增。2021年，公司实现营业收入13.38亿元，同比增长213.72%；归属于上市公司股东的净利润5.01亿元，同比增长197.25%。分拆公司经营业绩来看：1）热场材料销量大幅是业绩提升的主要因素：2021年，公司IPO募投项目、超募资金项目相继达产，可转债募投项目进展顺利，公司产能大幅提升。同时，光伏行业景气度较高，下游客户增加公司产品的采购。全年公司先进碳基复合材料销量1552.99吨，同比增长246.36%。2）热场材料平均销售单价有所下滑。2021年，公司碳基复合材料均价86.02万元/吨，同比下滑7.98%，延续18年以来均价下滑趋势。公司每年采取适当降低售价的方式提高碳基复合材料的性价比拉动销售，提升下游市场占有率，同时，有利于拉高行业盈利门槛。3）单位成本有所提升，热场材料毛利率下滑。2021年，公司碳基复合材料吨成本36.77万，同比增长6.27%。公司主要原材料为碳纤维，主要采购于中复神鹰，公司成本受碳纤维整体价格