信达证券：正海生物（300653）-年报点评报告：业绩持续高速增长，新品上市未来可期

正海生物(300653)事件：公司发布2021年年报，2021年公司实现总营收4.00亿元，同比增长36.5%，实现归母净利润1.69亿元，同比增长42.4%，利润增速在业绩预报偏上区间；公司2021年Q4实现收入0.99亿元，同比增长28.6%，实现归母净利润0.42亿元，同比增长83.1%。点评：公司传统优势业务持续快速增长。报告期内，公司口腔修复膜产品实现销售收入1.92亿元，同比增长49.0%，克服新冠疫情扰动实现较大幅度增长。可吸收硬脑（脊）膜补片实现销售收入1.58亿元，同比增长14.7%。可吸收硬脑（脊）膜补片产品在已开展集采的5个省份均成功中标，是目前同类产品中唯一所有省级带量采购中标产品，中标价格在各省所有中选品牌中处于中位线水平，通过以价换量仍然实现了较快增长。骨修复材料（口腔）实现收入3556万元，同比增长64%，在经过多年市场孵育后产品开始快速放量。重磅产品活性生物骨预计2022年中上市，打开公司第二增长曲线。公司产品活性生物骨已于2021年11月29日完成补充资料递交，该产品是药械组合产品，注册壁垒极高，国内无同类产品，预计2022年年中正式获批，公司计划在2