浙商证券：先惠技术点评报告：业绩基本符合预期；预计2022年业绩有望提速

先惠技术(688155)事件：发布2021年业绩快报，预计营业收入11亿元，同比增长121%；归母净利润0.71亿元，同比增长16%；其中扣非归母净利润0.52亿元，同比增长9%。业绩基本符合预期，大幅扩产费用前置，预计2022年业绩有望提速1）动力电池厂商大幅扩产，公司模组/PACK自动化设备的订单快速增长，2021年营业收入实现翻倍以上增长。2）2021年公司净利率约6.38%，较2020年降低3.40pct，主要系2021年大幅扩张产能折旧摊销增加较多、股权激励费用计提、订单大幅增加坏账准备计提等。3）预计公司2021年新签设备订单金额达20亿元，2022年收入仍有望保持大幅增长。同时受规模效应影响，人均产出有望逐步恢复，期间费用率有望降低，盈利能力将逐步改善。收购宁德东恒机械，切入锂电池模组结构件，新产品布局取得重大突破宁德东恒机械主营锂电池模组结构件（电池壳、模组/PACK壳体等），入选宁德市“专精特新”企业（2019年）及宁德时代优秀供应商（2018年）。东恒机械锂电池结构件有望与公司新能源汽车自动化设备产生上下游协同，进一步提高公司产能、拓展客户，强化新能源车设备、产品的