华安证券：科前生物（688526）-主产品全年正增长，销售发力助Q4业绩超预期

科前生物(688526)2021年公司实现归母净利5.7亿元，同比增长27.5%。公司公布2021年业绩快报：营业收入11.03亿元，同比增长30.8%；营业利润6.61亿元，同比增长26.1%；归母净利5.7亿元，同比增长27.5%；扣非后归母净利5.56亿元，同比增长28.9%。2021Q1-Q4，公司实现收入3.19亿元、2.26亿元、2.3亿元、3.27亿元，同比增长82.3%、25.5%、-7.4%、37.0%；实现净利1.69亿元、1.17亿元、1.0亿元、1.85亿元，同比增长82.5%、29.8%、-27.1%、44.4%。公司业绩快速增长的主要原因是：客户经营规模扩张，猪用疫苗需求大幅提升，同时，公司主动适应疫情积极调整服务方式，多元化销售渠道、拓展市场深度，有效提高了客户覆盖面，2021年公司猪伪狂疫苗、猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻二联苗、猪圆环病毒2型灭活疫苗（WH株）等主要产品均实现增长。2021Q4公司猪用疫苗批签发数据同比涨跌互现。2021年公司猪伪狂犬病活疫苗(HB-98株)、猪伪狂犬病耐热保护剂活疫苗(HB2000株)、猪伪狂犬病灭活疫苗、猪伪狂病活疫苗