信达证券：倍轻松（688793）-疫情影响环比增速放缓，持续推新未来可期

倍轻松(688793)事件：公司发布2021年业绩快报，2021年公司预计实现营业收入11.90亿元，同比+43.94%；归母净利润9090.43万元，同比+28.56%。点评：疫情影响公司营收增长放缓。Q4公司实现营业收入3.76亿元，同比+23.77%；归母净利润2492.43万元，同比-34.31%。从营收增速来看，Q4营收环比有所放缓，我们认为主要原因在于公司往期线下渠道收入占比较高，疫情导致线下门店关停或人流量大幅减少从而影响公司营收增长。线上方面，公司加强线上渠道升级，双十一期间实现天猫、京东双平台眼部按摩器品类第一。2022年1月份，倍轻松京东平台销量额分别达到12.9万台/6411.3万元，同比增长分别154/160%。我们预计2022年随着疫情改善和线上渠道持续发力，公司业绩有望恢复高增趋势。重视研发持续推新，精准营销瞄准睡眠市场。2021年公司进行了供应链体系升级，完成工厂搬迁建设，供应能力得到进一步加强。研发方面坚持产品创新，Q4公司举办新品发布会，发布了travel眼罩、艾灸鞋、SeeX2眼部按摩仪、龙抓手头皮按摩器、NeckC2颈部按摩仪等多款新产品。公司推出