华西证券：华锐精密（688059）-业绩保持高增长，发展后劲十足

华锐精密(688059)事件概述公司发布2021年业绩快报，2021年实现营业收入4.85亿元，同比增长55.51%；实现归母净利润为1.62亿元，同比增长82.41%；实现扣非归母净利润为1.52亿元，同比增长72.43%。分析判断:多方因素助力公司业绩增长。公司2021Q4实现营业收入1.26亿元，同比增长38.46%，环比变动-2.33%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长42.86%，环比变动-16.67%。1）随着公司产品性能不断提升、产能逐步释放及销售渠道不断完善，产品销量增加，有力推动收入的增长。2）部分欧美、日韩高端数控刀片进口业务由于新冠疫情影响受到阻碍，终端用户选择国产刀片的意愿不断提高，促进了公司收入的增长。3）2021年，非经常性损益对净利润的影响额为1003.45万元，主要系公司收到的政府补助。产能不断释放，高附加值产品占比预计持续提升。2021年前三季度，公司数控刀片产量由2018年的3921.30万片增长到6207.34万片，产销率达到100.29%，产能利用率达到134.94%。公司IPO募投项目预计2022年下半年到2023年逐渐释放产能，届时公司将新