信达证券：极米科技（688696）-Q4营收超预期，盈利能力持续提升

极米科技(688696)事件：极米科技发布2021年度业绩快报。2021年公司预计实现营业收入40.46亿元，同比+43.06%；实现归母净利润4.89亿元，同比+81.79%。经过折算，公司Q4预计实现营业收入14.02亿元，同比+45.80%，实现归母净利润1.88亿元，同比+93.79%。Q4营收增长超出市场预期。Q4营收和业绩增速较Q3的32.43%、44.76%具有显著提升，环比提升+13.37pct、+49.03pct，成绩颇为亮眼超出市场预期。我们认为极米Q4的高速成长主因是：1）行业景气度高涨，整体市场需求旺盛：Q4投影机行业淘宝平台销额增速为+76%，京东平台增速达到+127%，公司作为行业龙头市场地位稳固，市场份额约占22~24%，率先分享市场扩容红利；2）加强品牌建设及营销投入：签约顶流艺人易烊千玺担任全球品牌代言人、登陆头部主播李佳琦直播间，大幅提高品牌影响力、推动线上销售高增，双11全网GMV超8亿元，同比+90%以上，Q4京东销额为+140%。22年1月极米淘宝、京东销额增速分别为+14.5%、+55.4%，与行业增速持平。我们认为，目前智能投影整体渗透率尚