山西证券：中触媒（688267）-国内催化剂行业龙头，是巴斯夫亚洲区域独家供应商

中触媒(688267)投资要点：公司是行业内技术领先的催化剂龙头，业绩稳定增长公司主要产品为特种分子筛及催化剂、非分子筛催化剂、催化应用工艺及化工技术服务三大类，其中特种分子筛及催化剂系列为公司核心产品。根据公司业绩快报，2021年营收5.60亿元，同比增长37.94%；归母净利润1.32亿元，同比增长43.71%。特种分子筛及催化剂业务在规模快速增长的同时维持相对较高的毛利率水平，导致2021年公司净利润同比增长较多。移动源脱硝分子筛和钛硅分子筛催化剂是公司业绩增长驱动力移动源脱硝分子筛和钛硅分子筛催化剂业务收入合计占营业收入的比例在60%以上，是公司业绩增长的主要驱动力。移动源脱硝分子筛方面，随着重型车全面执行国六标准，公司移动源脱硝分子筛的增量机会主要来自中型柴油车及重型柴油车领域中SCR载体渗透率提升，根据测算，2022年重型柴油车SCR载体市场空间预计为347.8亿元，移动源脱硝分子筛市场空间巨大。目前巴斯夫亚太区域移动源脱硝分子筛主要由公司供应，随着尾气排放标准的日趋严格，巴斯夫对公司产品的增量订单需求将进一步增长；钛硅分子筛催化剂方面，公司生产的环氧丙烷催化剂成功打破了国