国金证券：极米科技（688696）-景气微投持续高增，极米业绩显著超预期

极米科技(688696)业绩简评2月24日，极米发布2021年度业绩快报公告，2021年公司实现收入40.46亿元，同比+43%，实现归母净利润4.89亿元，同比+82%。对应Q4实现收入14.02亿元，同比+46%，实现归母净利润1.88亿元，同比+94%。经营分析收入端看，2021年公司实现收入40.46亿元，同比+43%，对应Q4实现收入14.02亿元，同比+46%。智能微投景气高行，极米双十一双十二期间取得优异成绩，双十一全网累计销售额突破8亿元，同比增长超90%，双十二全网累计销售额破亿，同比增长超160%，预计对四季度收入端有较大拉动。利润端看，2021年实现归母净利润4.89亿元，同比+82%，对应Q4实现归母净利润1.88亿元，同比+94%。21年净利率达12%，对应Q4净利率为13%。高端新品放量拉动毛利率稳步上行，双十一期间高端机型H3S、RSPro2单品销售额分别破2.5亿元、8000万元，销额占比达31%、10%，叠加20年末光机自研率仅70%，而目前已达90%，因此预计21Q4毛利率明显提升。费用率方面，三季度官宣易烊千玺代言人，并进行多项配套宣传，如机场广告