浙商证券：国联股份21年快报点评报告：业绩接近上限，信披质量提升望提升估值

国联股份(603613)投资要点：业绩接近上限，上市以来持续十一季度高增长公司2021年度实现营收373.48亿元（+117.67%）；归母净利润5.74亿元（+88.59%）；扣非归母净利润5.27亿元（+97.15%）。单21Q4营收138.73亿元（+94.68%）；归母净利润2.35亿元（+87.33%）。业绩接近上限，上市以来连续十一季度高增长。信息披露质量提升，符合ESG标准，有望提升估值中枢公司信息披露质量提升，近期公告调研记录内容干货颇多，数据丰富，对市场核心疑问进行公开回答，未来年报等信披质量有望持续提升，符合ESG标准，增强市场信任度，估值中枢望提升超预期。云工厂落地实施，跑通新增长曲线1）国联目前已建成3个样板云工厂，共计20家多多云工厂，助力上游腰部企业数字化落地，增强上游供货满足能力，同时有利于提高现有交易的渗透率。钛产业链目前有6家云工厂，已形成一条相对完整产业链。2）云工厂在降本增效和供应链优化上整体效果明显，上游采销成本下降3-10%，成品率提高5%，能耗降低10%左右，产能均有提高。3）云工厂数字化改造采取先行垫付后续收费的盈利模式，先垫付200-50