华西证券：欧科亿（688308）-业绩增长符合预期，产能释放带来业绩弹性

欧科亿(688308)事件概述公司发布2021年业绩快报，2021年实现营业收入9.90亿元，同比增长41.04%；实现归母净利润为2.22亿元，同比增长106.82%；实现扣非归母净利润为1.96亿元，同比增长89.88%。分析判断:多方因素助力公司业绩增长公司2021Q4实现归母净利润0.52亿元，同比增长75.01%，环比变动-20.92%。公司业绩大增原因主要包括：1）2021年下游制造业景气度高涨，市场需求旺盛，产品量价提升。其中数控刀具产能大幅增长，硬质合金制品销量上升，促进营收实现规模增长；2）公司积极优化产品结构，销售渠道逐步完善，生产效率不断提高，促进公司实现营收净利双增，综合毛利率稳步提升；3）公司实行精细化管理，多措施降低费用率，盈利能力进一步增强。产能扩张助力业绩持续提升1）公司上市募投的4000万片高端数控刀片智造基地建设项目预计逐步释放产能，随着新能产能逐步爬坡，我们预计公司在2022年产销量在1亿片上下。2）公司于2021年11月发布公告称计划投资7.5亿元，建设数控刀具产业园，计划建设年产1000吨高性能棒材、300万支整体硬质合金刀具、20万套数控刀具