华西证券：双良节能（600481）-21年业绩靓丽，装备+硅片业务发展潜力巨大

双良节能(600481)事件概述1）公司发布业绩快报，2021年实现营业收入38.30亿元，同比增长84.87%；实现归母净利润3.12亿元，同比增长127.24%，扣非归母净利润2.30亿元，同比增长127.47%。2）公司于2022年2月21日与内蒙古大全新能源有限公司签订了《内蒙古大全新能源有限公司还原炉采购合同》，合同标的为多对棒多晶硅还原炉及其零部件和专用工具等，合同金额为5.56亿元。分析判断:节能节水与新能源装备业务订单井喷，带动公司业绩高增1）节能节水业务：受益于“双碳”政策带来的行业发展机遇，公司溴冷机、空冷器、换热器等传统优势产品持续发力，2021年已签订和正在进行中的节水节能公告订单合计达到32.09亿元。2）新能源装备业务：受益于下游光伏硅料产能扩张，带动公司多晶硅还原炉及其撬块、换热器等一系列新能源装备订单大幅增长，2021年已签订和正在进行中的多晶硅料行业公告设备订单合计达到18.57亿元。2021年，上述订单合计达到50.67亿元，有利支撑公司业绩。大尺寸硅片销售长单饱满，提前锁定硅料供应保障硅片量产1）当前硅片大尺寸化的趋势日益明显，根据中国光伏行业协会