招商证券(香港)：邮储银行（01658）港股公司研究报告-资产质量稳定，维持买入评级

邮储银行(01658) 公司近况更新 1）资产质量：公司表示邮储银行延期还本付息安排的贷款约为人民币800亿元，占总贷款比例约1.5%；其中，约1.3%为交通运输类贷款，该类贷款质量风险在新冠疫情后已有所减轻；另外约0.16%为普惠小微贷款（约人民币140亿元），而这些贷款发放和延期还本付息要求均较为严格，即使在最差的情况下（假设不良贷款率为20%），资产质量风险仍在可控范围内。邮储银行部分资产质量指标在2020年三季度有所改善，预期信用成本在三季度后可能有所下降。总体而言，邮储银行资产质量保持稳定且公司有信心保持健康的资产质量水平。2）房地产/个人按揭贷款：截至2020年上半年末，邮储银行房地产/个人按揭贷款占总贷款1.5%/33.6%。公司表示，个人按揭贷款的增速约低于整体贷款增速两个百分点，距离达到监管要求的压力较小（中资大型银行个人按揭贷款占比上限：32.5%），对银行贷款结构改变的影响也较小。3）信用卡贷款：公司表示目前信用卡业务规模较小（2020年上半年末，信用卡贷款余额占总贷款约2.3%），且邮储银行信用卡业务仍处于发展的初级阶段。随着信用卡利率限制的取消，公司表示将利用