浙商证券：北摩高科深度报告：航空刹车产业龙头，军民协同发展进入业绩快车道

北摩高科(002985)主营航空刹车、起落架等业务，近三年收入、利润复合增速44%、45%公司是我国军用航空刹车产品龙头供应商，以刹车盘、刹车机轮、控制系统等产品为基础，逐步向起落架着陆全系统延伸，在飞机制动领域核心地位不断凸显，从零部件供应商向系统集成商逐步发展；盈利能力强、增速稳健：主营产品航空刹车、元器件检测、起落架业务，2021H1收入占比分别为43%、48%、7%，其中刹车产品近三年收入复合增速32%，归母净利润复合增速35%，长期保持超70%高毛利率，公司盈利能力强核心优势突出。军品刹车：主战型号核心供应商，受益新机列装、维修更换快速上涨公司是军用主战飞机刹车产品重点供应商，刹车产品受益于新机列装同步稳健增长；刹车产品属于耗材，产品需求随实战演练频率提升加速存量替换，考虑到新增机型同步列装需求，预计2021-2025年年均28亿需求，复合增速23%；公司产品长期供货下游主战型号，市占率稳定，高研发实力不断保证新型号跟研开拓。民品刹车：切入航司长期供货名录，打开发展天花板公司于2020.12收购蓝太航空67%股权，凭借多项PMA民航许可资质快速切入民机刹车市场，并于2022.