国海证券：森麒麟（002984）-2021年报点评：泰国基地将迎放量，原材料压力开始缓解

森麒麟(002984)事件:2022年2月14日，森麒麟发布2021年年报：公司实现营业收入51.77亿元，同比增长10.03%；归属于上市公司股东的净利润7.53亿元，同比下降23.17%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6.84亿元，同比下降33.81%；经营活动现金净额8.32亿元，同比下降50.53%；基本每股收益1.16元。投资要点：原材料和海运双重压力下，2021年Q4业绩环比下滑根据年报披露信息，公司2021Q4单季度实现营业收入13.12亿元，环比2021Q3的13.34亿元下降1.63%；同比2020Q4的11.63亿元增长12.86%；2021Q4归母净利为1.81亿元，环比2021Q3的1.76亿元增长2.59%，同比2020Q4的2.65亿元下降31.76%。2021Q4扣非后归母净利为1.02亿元，环比2021Q3的1.62亿元下降37.11%，同比2020Q4的3.05亿元下降66.37%。原因主要是原材料价格及海运费价格大幅上涨。公司经营活动产生的现金流量净额8.32亿，同比减少50.53%，主要是本报告期原材料价格及海运费价格大幅上涨，公司