华西证券：长安汽车（000625）-销量开门红 自主批发超预期

长安汽车(000625)事件概述公司发布2022年1月产销快报：1月销量总计27.7万辆，同比+10.0%；1月产量总计24.7万辆，同比+9.2%。分析判断:自主销量再创新高产量环比大幅提升公司1月销量为277,244辆，同比+10.0%，环比+55.7%。产量247,484辆，同比+9.2%，环比+22.0%。目前公司库存处于较低水平，1月产量大幅提升，相比之下需求更旺盛，库存依然去化。分品牌看：1）自主品牌（重庆+合肥两大核心基地）：1月销量创新高，达154,274辆，同比+1.3%，环比+102.3%。我们判断主要因芯片供给好转带动订单交付加速。公司自主陆续迎来改款换代，爆款产品热度边际向上：①CS75系列1月销量达3.4万辆，二代CS75Plus全系标配8AT，已开启预定；②CS55系列1月达3.0万辆，其中第二代CS55Plus在2021年9月上市后表现强劲，1月突破2.0万辆；③UNI系列1月销量达1.2万辆，2月方舟架构首款轿车UNI-V也将开启全球预售，扩充产品矩阵的同时带动自主品牌高端化升级。2）合资：长安福特1月销量24,853辆，同比-17.5%，环比-32.6