信达证券：赛轮轮胎（601058）-境外项目再加码，海运疏解现曙光

赛轮轮胎(601058)事件：北京时间2022年2月14日，赛轮轮胎发布柬埔寨年产165万条全钢子午线轮胎项目可行性报告，报告指出：项目总投资为142,585万元人民币，其中自有资金比例50%，借款拟向相关金融机构申请；项目建成后年平均营业收入179,129万元，年平均净利润30,908万元；新建工厂项目建设期共需17个月；项目目标市场定位以国际市场（北美、欧洲）为主。点评：又一海外项目上马，公司国际化脚步稳扎稳打。目前公司的越南一期、二期和柬埔寨半钢胎项目均已建成投产，越南三期项目正火热建设中，我们预计越南三期年产300万套半钢轮胎项目2022年达产200万套、2023年达产300万套，预计年产100万套全钢轮胎2022年达产。公司新布局的柬埔寨全钢胎项目位于柬埔寨1号公路南侧，过境越南不须开柜查验，公司可充分利用现有的轮胎生产技术和人力、物力资源，结合柬埔寨自身低税率的特点，提升公司国际市场占有率，助力公司占据更有利的竞争位置。美国港口治理堵塞问题，有望释放运力平抑运费。据洛杉矶港网站的数据，在2021年10月中旬开始治理后，港口积压的空箱在加速运走，港口卸货周转效率提升，排队等待