信达证券：广联达：造价、施工、设计业务齐发力，打造数字建筑平台服务龙头

广联达(002410)数字造价：云转型成效显著，迎来业绩兑现期。公司自2017年起开始造价云转型，2021年最后四个地区进行转型，截止至2021年上半年，2017年和2018年转型地区的转化率>85%，续费率>80%；2019年转型地区转化率、续费率均>85%；2020年转型地区转化率达到70%，续费率>85%；2021年新转型地区的转化率>40%，成效显著。公司收费模式由传统的软件销售（一次性销售软件费+后续升级服务费）转变为按年收费的SaaS模式，相关收入由一次确认转变为按服务期间分期确认，因此转型期利润承压。从业务发展角度来看，公司云转型后能够平滑业绩周期、提高软件和增值服务付费率、增加用户粘性和厂商市占率，进一步激发业务活力；从财务角度来看，公司数字造价业务毛利率超90%，盈利能力优越；从行业空间来看，我们预计2025年我国造价软件市场规模约90亿元，公司作为行业龙头有望尽享行业红利，实现长期可持续性发展。数字施工：瞄准建筑信息化下智慧工地蓝海市场，成长空间广阔。建筑业是我国支柱产业之一，2020年建筑业增加值占我国GDP的7.2%，从业人数占我国劳动人口的5.5%，在保增长、