华西证券：禾丰股份（603609）-养殖板块拖累业绩，深加工事业群发展可期

禾丰股份(603609)事件概述公司发布2021年度业绩预减公告，报告期内，预计实现归属于上市股东的净利润1.11亿元，同比下降91%。分析判断:生猪养殖板块拖累业绩，白羽肉鸡业务业绩下行2021年度，公司预计实现归属于上市股东的净利润1.11亿元，同比下降91%，主要系生猪养殖和白羽肉鸡业务拖累业绩，而饲料板块依旧经营稳定，具体来看：1）生猪养殖方面，报告期内，生猪价格持续大幅走低致该板块出现亏损。2）白羽肉鸡方面，鸡雏成本上涨&终端市场消费不佳使鸡肉综合售价一路走低，致使板块业绩明显下降。3）受益于生猪产能恢复带动下游饲料业务需求增长，公司饲料销量稳定增长。多线并行，公司饲料业务板块经营稳定2021年，南方生猪产能加速恢复，牛羊等反刍动物养殖效益好，猪料、反刍料市场需求良好；蛋鸡养殖成本不断攀升，禽料消费量显著下降。饲料原料价格维持高位震荡，下游养殖业行情复杂多变，公司充分发挥饲料头部企业品牌与技术优势，持续加大市场开拓力度，饲料销量同比增长12.60%，销售均价亦同比有所上涨，饲料业务板块经营稳定。公司规划未来三年实现饲料销量保底年均20%以上增长，冲击三年翻倍的目标，饲料业务多