信达证券：孚能科技（688567）-盈利承压，静待软包产能放量

孚能科技(688567)事件：公司发布2021年业绩预告，预计全年实现归母净利润为-8到-11亿元，亏损同比增加141.69%到232.32%；归母扣非净利润为-11到-14亿元，亏损同比增加102.80%到158.11%。点评：公司2021年业绩承压。公司2021Q4单季度归母净利润为-3.8到-6.8亿元，相比2021Q3单季度归母净利润-1.94亿元是亏损扩大。公司2021年整体业绩承压主要是由于1）公司产品价格较低；2）主要原材料价格上涨；3）固定资产增加，规模效应暂未充分显现；4）计提资产减值损失；5）股权激励费用摊销增加和研发投入的增加。未来有望通过规模化效应和电池产品涨价实现扭亏为盈。从产销情况看，随着公司下游大客户戴姆勒和吉利汽车放量，有望通过规模化降低成本。从产品价格方面看，2022年电池企业有望通过涨价合理传导原材料价格上涨压力。随着规模化效应和电池产品涨价，公司有望实现扭亏为盈。绑定大客户，有望实现跨越式发展。2018年，公司和戴姆勒签订了长期合作协议，并于2021年实现批量供货；2020年12月，公司与吉利科技签署了《战略合作协议》，孚能科技预计合资公司和公司总