光大证券：中国东航（600115）-2021年业绩预亏点评：国内旅客周转量同比回升，大股东注资推动公司长期发展

中国东航(600115)要点事件：公司发布2021年业绩预亏公告。公司21年预计归母净亏损约110亿元-135亿元，较上年同期亏损（118亿元）可能小幅增加；其中公司2021年第四季度预计归母净亏损约28亿元-53亿元，较2020年同期亏损（27亿元）扩大1亿元-26亿元，较公司21年第三季度亏损（30亿元）可能大幅增加。公司21年预计扣非净亏损约122亿元-147亿元，较上年同期亏损（127亿元）可能小幅增加；其中公司21年第四季度扣非归母净亏损约35亿元-60亿元。国内航空需求复苏，国内航线ASK回升。公司2021年ASK（可用座公里）较2020年同期增长5.7%，较2019年同期下降40.5%，其中国内客运需求恢复较好，2021年国内航线ASK较2020年同期上涨15.8%，较2019年同期下降9.1%；海外航空供需仍处于低位，2021年国际航线、地区航线ASK较19年同期分别下降95.7%、88.5%。公司2021年综合客座率为67.7%，较2020年同期减少2.8pct，较19年同期减少14.4pct。公司2021年12月底共运营752架客机，较2020年底增加3.7%，高于