中原证券：华峰化学（002064）-公司点评报告：氨纶景气推动业绩大增，己二酸业务未来可期

华峰化学(002064)事件：公司公布2021年业绩预告，预计2021年度实现归母净利润78.5-81亿元，同比增长244.43%-255.40%。扣非后的净利润77.46-79.96亿元，同比增长253.02%-264.41%。其中四季度净利润17.23-19.73亿元，同比增长65.99%-90.08%，环比下滑24.30%-13.31%。主营产品景气推动业绩大增，四季度氨纶景气下行。公司主营产品包括氨纶、己二酸和聚氨酯鞋底原液，三大业务均位居全球龙头。2020年下半年以来，受全球经济复苏带来的需求增长，叠加防疫等领域需求，氨纶产销两旺，行业景气大幅上行。此外己二酸、聚氨酯原液价格亦有较大涨幅。2021年全年，氨纶40D、己二酸和聚氨酯原液均价分别为67356元/吨、10854.4元/吨和18740元/吨，同比上涨121.95%、58.10%、20%，产品盈利亦大幅提升。主营产品景气的上行推动了全年业绩的大幅增长。2021年下半年度以来，由于能耗双控政策带来的限电限产等因素，氨纶下游需求下滑，叠加部分新增产能投产，氨纶行业景气下行，导致了四季度业绩的环比下滑。氨纶行业长期前景看好，