信达证券：极米科技（688696）-Q4业绩超预期，产品持续推新龙头地位稳固

极米科技(688696)事件：2021年公司预计实现归母净利润4.84亿元，同比增长80.07%，扣非后归母净利润4.30亿元，同比增长73.62%。Q4公司预计实现归母净利润1.84亿元，同比增长89.04%。投影龙头Q4业绩超预期，龙头市场份额稳步提升。根据魔镜数据，在2020年Q4高基数压力下，Q4极米科技淘宝和京东线上销额分别同比增长69.60/44.55%，京东+淘宝+苏宁+拼多多线上平台销额合计同比+50.56%。今年双十一期间，极米全网GMV突破8亿，同比增长超过90%以上。从市占率来看，Q4公司京东平台投影仪平均市占率达到39.4%，较20Q4提升4.0pct。我们认为，目前投影仪整体渗透率仍处于快速提升阶段，公司作为行业龙头市占率仍有提升空间。拓宽产品矩阵提升用户体验，国内外平台多元发展。产品方面，公司于12月1日推出与哈曼卡顿合作的新品音响，提供智能投影配套产品在扩宽公司产品矩阵的同时为消费者提供更全面的影音体验，吸引更多重视产品体验的消费者并巩固原有客户。渠道方面，双十一期间，除了京东、天猫渠道以外，公司官网直销GMV同比增长近80%，抖音平台GMV较618增长超