信达证券：映翰通（688080）-业绩符合预期，持续发力工业物联网&智能配网产品

映翰通(688080)事件：2021年2月25日，公司发布2021年业绩预告；预计实现归母净利润0.96-1.05亿元，同比增长137.02%-159.78%；预计实现扣非后归母净利润0.62-0.69亿元，同比增长91.91%-113.89%。点评：工业物联网新品频发，智能售货控制产品持续升级根据公司公告，预计2021年归母净利润中值为1.00亿元，同比增长148.40%；预计扣非后归母净利润中值为0.66亿元，同比增长102.90%。分业务来看，公司业绩变化主要原因有几类：1）工业物联网业务，多款新品发布，并且已经实现量产，一方面拓宽了应用场景，另一方面也满足了更多用户的个性化需求，产品具备高中低不同档次，可以满足复杂且纷繁的工业应用场景；2）智能售货控制系统持续升级、云管理平台进一步完善，且新增多种自助零售设备协议，优化用户体验，收入实现快速增长。此外，公司非经常性损益对净利润的影响额为3500万元左右，主要是由于子公司股权被稀释，收入不计入体内所致。电力物联网空间广阔，配网智能化改造成发力重点电力物联网是智能电力落地最确定性领域，南方电网“十四五”规划投资约6700亿元，其中配