信达证券：康华生物（300841）-公司点评报告：2021年业绩符合预期，预计2022年扣非净利润增速达59%

康华生物(300841)事件：公司发布了2021年度业绩预告，预计归母净利润为8.08-8.40亿元，同比增长98.02%-105.86%；扣非归母净利润为5.38-5.70亿元，同比增长33.51%-41.15%，业绩符合预期。点评：业绩符合预期，扣非后净利率显著提升。根据公司业绩预告，2021年扣非归母净利润在5.38-5.70亿元之间，预计扣非后净利率在46.37%-49.14%之间，相较于2020年扣非后净利率38.79%有较大幅度的提升，主要原因为公司病毒性疫苗二车间GMP符合性检查并完成了《药品生产许可证》的变更，人二倍体狂苗产能得到显著提升，以及产品销售价格的上涨。人用二倍体狂苗量价齐升，2022年业绩有望实现高速增长。1）提价：2021年人用二倍体狂苗在广东、安徽、湖北等9个省均有提价，平均提价幅度为12%，后续其他省也将陆续跟进；2）产能扩大：二车间在2021年通过认证，实现产能翻倍，在11月开始有批签发，前10个月平均批签发量为30万支/月，11-12月达到60万支/月。2021年销量约400万支，2022年保守估计600-700万支销量，考虑量价齐升，2022年净