华西证券：春风动力（603129）-极核AE8正式发布两轮电摩供给驱动

春风动力(603129)事件概述春风ZEEHO品牌首款量产车型AE8正式发布，定位高性能踏板电摩，标准版和性能版S+售价分别1.90（2022年6月30日前首批用户集合价1.80万元）、2.17万元，交付时间分别2022年3月和2022年8月。分析判断:极核AE8正式发布两轮电摩供给驱动电动化为两轮车行业发展大趋势，此前以电动自动车（时速低于25km/h）替代小排量摩托车为主，预计未来几年50-100km/h燃油摩托车替代将会加速，100km/h以上纯玩乐大排摩托则相对缓慢。据中汽协数据，2021年国内50km/h以上电摩完成销售251.2万辆，同比+21.1%。2020年12月，公司发布新能源子品牌ZEEHO（中文名“极核”），正式迈入电动摩托车领域，全方位满足都市出行需求，并与CFMOTO品牌形成互补。本次发布的AE8为ZEEHO品牌首款量产车型，定位高性能踏板电摩，兼顾通勤、玩乐需求。标准版和性能版S+售价分别1.90、2.17万元，性价比较高，同级核心竞品较少（九号E200、雅迪VFLYG等），且有望对雅马哈、本田等热销踏板车型形成一定替代。配置方面，AE8兼具极致设计、性能与