浙商证券：京沪高铁2021年业绩预告点评：预告21年利润46.09-50.94亿元，关注中长期量价空间

京沪高铁(601816)投资要点预告21年归母净利润46.09-50.94亿元，短期依然受到疫情管控影响公司发布2021年业绩预告，预计全年归母净利润46.09-50.94亿元，同比增长42.75%-57.77%，其中单四季度归母净利润2.62-7.47亿元。整体看公司核心线路依然受到沿线核心枢纽新冠疫情管控影响，但公司结合客流变化优化运力结构，适时停减客座率低迷列车，实现经营提质增效。整体看，2021年三四季度南京新冠疫情影响叠加首都倡导非必要不出京以及严控在京举办全国性活动等，进出管控偏紧对京沪高铁业绩造成一定影响，但我们分析跨线车调度对公司利润形成一定支撑。我们预计2022年一季度首都人员流动管控依然相对严格，但未来一旦疫情好转、管控松动，一方面客座率及车次提升带来量增，另一方面票价浮动或将得到进一步兑现，有望带动盈利进一步修复。运价端，实行浮动票价机制改革，疫情过后中长期费率有望向好京沪高铁公告自2020年12月23日起实行浮动票价机制。以二等座为基准，商务座、特等座、一等座比价分别3.5倍、1.8倍、1.6倍，整体实行五档票价及快慢车制度。2021年6月25日伴随全国铁路新一