华西证券：朗新科技（300682）-2B+2C业务均超预期，售电龙头能力边界再拓宽

朗新科技(300682)事件概述2022年1月20日公司披露2021年度业绩预告，2021年营收同比增长超35%，归母净利润同比+15.97%-24.45%，约8.2-8.8亿元；扣非后归母净利润约7-7.6亿元。分析判断:2021年收入大超预期，能源业务需求高景气1、营收超预期，下游高景气。根据公司预告，公司2021年收入同比增长超35%，超预期；公司2021年归母净利润实现约8.2-8.8亿元，基本符合预期。取营收增长35%，归母净利润预期平均值，则公司2021年营收45.7亿元，实现8.5亿元归母净利润，可得四季度公司营收23.9亿元，同比+22.4%；归母净利润6.7亿元，同比+17%。2、净利率下降，或源于对新老业务的投入加大。公司2021年净利润率低于2020年的净利率21.1%，我们认为这或源于销售与研发费用的投入提升：1）公司2021年大力发展充电桩平台等新业务，需要一定的推广投入以拓展市场；2）公司下游高景气，研发需求强，根据公司公告2021年内新增研发人员超500人（2020年末为4234人，增长12%），研发的投入对业务扩张有直接作用，能够增强公司核心硬实力。我们