浙商证券：当升科技2021年业绩预告点评报告：Q4满产量价齐升，高镍厚积薄发放量在即

当升科技(300073)Q4扣非业绩同比大幅提升，环比继续增长2021年归母净利润预计达10-10.5亿元（同+160%~173%),扣非归母净利润预计达7.4-7.9亿元（同+204%~224%)。2021Q4归母净利润预计达2.7-3.2亿元(同+127%~168%,环-3%~+15%),扣非归母净利润预计达2.3-2.8亿元（环+1%~24%)。非经主要是收回比克回款和持有中科电气股票收益。常州产能Q4打满，单吨净利润稳中略升公司常州一期2万吨2021年Q3顺利达产，自有设计产能达到4.4万吨，满负荷运转，加上部分外协代工，预计Q4出货约1.4万吨，环比Q3增长10%以上，假设中鼎高科归母净利润0.15亿元，按中值算单吨扣非净利约为1.7万元/吨（考虑高管激励，接近1.9+万元/吨），环比Q3略有提升。2022年下半年常州二期5万吨高镍产能有望投产，叠加外协产能提升后，全年出货有望达到8万吨以上。南通2万吨3C产能明年初有望建成、欧洲芬兰一期5万吨高镍产能预计年内开工，与SK、中伟等的产能、资源合作也将完善一体化战略布局。客户及产品结构持续优化，2022年量利优势持续公司客户结构