西南证券：华锐精密（688059）-业绩高速增长符合预期，刀具国产替代持续推进

华锐精密(688059)投资要点事件：公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润为1.57-1.67亿元，同比增长76.4%-87.6%；扣非归母净利润为1.47-1.57亿元，同比增长66.4%-77.7%。公司业绩保持高速增长，符合我们预期。产能提升+国产替代推动公司业绩高速增长。2021年，公司业绩保持高速增长的原因主要有两个：1）公司大规模扩充数控刀片产能，数控刀片供给能力大幅增加，并积极注重提升数控刀产品片性能，为公司实现刀具国产替代奠定先决条件；2）下游终端客户选择国产刀具的意愿不断加强，即国产刀具的需求不断增长，且新冠疫情在客观条件下助推了终端客户对国产刀具的选择。拟发行可转债募集资金扩充产品种类，公司综合服务能力稳步提升。公司可转债发行已获上交所受理，拟募集资金4亿元扩充50万件精密数控刀体和140万支高效钻削刀具，结合公司IPO募集资金建设的金属陶瓷刀片、整体铣削刀具，公司产品序列不断扩充，综合服务能力不断提升，产品及服务竞争力稳步增强，有望成为国际一流的刀具综合服务提供商。国内刀具消费有望持续增长，国产替代将持续推进。工业刀具作为制造业生产过程中的耗材