华西证券：华锐精密（688059）-21年业绩符合预期，量价提升逻辑持续兑现

华锐精密(688059)事件概述公司发布2021年业绩预告，预计2021年实现归母净利润为1.57亿元到1.67亿元，同比增加6799.51万元到7799.51万元。实现扣非归母净利润为1.47亿元到1.57亿元，同比增加5866.51万元到6866.51万元。分析判断:多方因素助力公司业绩增长。1）随着公司产品性能不断提升、产能逐步释放及销售渠道不断完善，产品销量增加，有力推动收入的增长。2）部分欧美、日韩高端数控刀片进口业务由于新冠疫情影响受到阻碍，终端用户选择国产刀片的意愿不断提高，促进了公司收入的增长。3）2021年，预计非经常性损益对净利润的影响额为900万元到1100万元之间，主要系公司收到的政府补助。新增产能有望在22年逐步释放，高附加值产品占比预计持续提升。公司IPO募投项目预计2022年下半年到2023年逐渐释放产能，届时公司将新增硬质合金数控刀片3000万片、金属陶瓷数控刀片500万片及硬质合金整体刀具200万支的产能。同时，公司拟发可转债募集资金，用于精密数控刀体生产线建设项目、高效钻削刀具生产线建设项目及补充流动资金，达产（预计2023-2024年）后预计可实现