浙商证券：巨星科技点评：主营业务增长超30%、市占率提升；动力工具成新发力点

巨星科技(002444)事件：1月14日晚间，公司发布2021年度业绩预告。2021年度业绩同比增长-5%~5%，主要系原料、运费、汇率及并购等因素影响公司预计2021年实现归母净利润12.8~14.2亿元，同比增长-5%~5%（中值13.5亿元，同比增长0%）。Q4单季度实现归母净利润1.3~2.7亿元，同比增长-48%~5%（中值2.0亿元，同比下滑22%）。业绩同比下滑主要系受原料涨价、国际运费成本上升（同比增长超100%）、汇率（较2020年影响7%）、并购整合、疫情等因素影响。主营业务营收增长超30%，行业出清格局下，公司有望持续提升市占率公司预计2021年营收超100亿元，据此估算同比增长约17%。主营业务增长超30%，按公司2020年口罩等个人防护用品（PPE）收入约11.43亿元剔除测算，2020年主营业务收入约74亿元，2021年主营业务营收有望达96亿元。我们认为受成本影响，行业进一步出清，公司有望凭借自身供应链、研发及渠道管理优势，市占率持续提升，在电商渠道及动力工具持续发展下，营收保持较快增长。下游北美地产景气度持续，中长期看业绩有望回升北美市场行业景气度持续，