浙商证券：华贸物流2021年业绩预告点评：预告21年利润同增55%-70%，看好跨境物流龙头核心资产价值

华贸物流(603128)投资要点预告21年利润8.22-9.02亿元，其中Q4贡献1.52-2.32亿元受益于直客比例提升、服务链条延伸及新兴业态外延增量，同时深化落实营销与科技双轮驱动的战略，公司预告2021年归母净利润8.22-9.02亿元，同比增长55%-70%；扣非归母净利润8.01-8.78亿元，同比增长55%-70%。其中21Q4归母净利润1.52-2.32亿元，同比增长20%-83%。国际空海货代基本盘夯实，跨境电商物流塑造第二增长极国际货代基业方面，公司在货量规模、资源整合、客户结构三维度优势突出，构筑核心壁垒；跨境电商物流业务方面，我国跨境电商出口物流赛道规模21E-25E复合增速22.5%，叠加公司积极的外延扩张节奏及卓越的并购后管理，得以深度切入新兴赛道获取服务品质及履约链条相对高溢价红利。央企物流板块资源整合，市场化激励充足的跨境核心资产战略地位突出中国物流集团已于2021年末正式成立，由原铁物集团与诚通集团旗下的华贸物流等三个物流公司整合而成，国务院国资委和诚通集团分别持股38.9%，东航集团、中远海运集团及招商局集团三家战略投资者持股比例分别10%、7.3%